气候风险中的业务机会：银行如何在风险定价中寻找增长

程一帆 · GreenFinance 研究院 · 绿色金融方向 · 2026-02-19

风险与机会的一体两面

气候风险讨论中，银行业的主流叙事侧重于"防御"——如何识别风险、计提拨备、规避损失。但海外同业的最新实践表明，气候变化同时创造了规模巨大的融资需求，善于定价和管理气候风险的银行，恰恰是这些机会的最佳承接者。

国际能源署（IEA）2025年报告显示，全球清洁能源投资在2025年预计达到2万亿美元，首次超过化石能源投资的两倍。气候适应性基础设施（防洪、海绵城市、农业灌溉改造等）的年投资需求估计在3,000—5,000亿美元。这些资金需求中，银行信贷仍是最主要的融资渠道之一。

关键洞察是：气候风险评估能力不仅是防御工具，更是业务差异化竞争的来源。能够精确评估气候风险的银行，可以在竞争对手因不确定性而回避的领域，以合理的风险定价主动进入。

海外银行的"气候信贷地图"思路

领先机构正在构建"气候信贷地图"（Climate Credit Map），将区域和行业的气候风险与融资机会在同一框架下可视化。

以区域维度为例。ING银行对荷兰全境进行了"气候机会—风险双维映射"：洪水风险高的区域，防洪基础设施和建筑加固的融资需求也最大；能效低下的建筑集中区域，节能改造的贷款潜力也最高。风险和机会在地理上高度重合——问题是哪些银行有能力准确定价并进入。

以行业维度为例。法国巴黎银行将其企业客户按"转型路径可信度"分为四档：已制定并执行减排计划的企业、有计划但尚未执行的、无明确计划但所在行业有可行路径的、以及无可行转型路径的。前两档企业被视为"转型融资"的优先目标——它们需要大量资金投入低碳转型，且具备还款能力和转型意愿。2025年，该行的"转型融资"贷款余额同比增长超过35%，利差高于一般企业贷款约40—60BP。

国内市场的机会规模

中国绿色信贷市场已是全球最大，2025年末余额超过36万亿元，但结构上仍高度集中于清洁能源和绿色交通等"浅绿"领域。深层次的气候机会尚未被充分开发：

一是气候适应性融资。国内每年因极端天气造成的直接经济损失超过3,000亿元。防洪排涝设施升级、农业灌溉智能化、城市热岛效应缓解等领域的融资需求巨大，但缺乏标准化的信贷产品和风险评估方法。

二是棕色资产转型融资。高碳行业（钢铁、水泥、化工等）的低碳改造需要万亿级别的投资。这些企业通常有稳定的现金流和抵押资产，属于优质信贷标的——前提是银行能够评估其转型路径的可行性和时间表。目前多数银行对"棕色"客户采取"一刀切"的回避策略，实际上放弃了一个定价溢价显著的市场。

三是绿色建筑与节能改造。中国现有建筑中，节能标准达标率不足30%。在"双碳"目标下，建筑领域的绿色改造将是未来十年最大的单一融资场景之一。银行可以通过"信贷+保险+能效评估"的组合产品切入。

策略建议

一是构建"区域+行业"双维度的气候信贷地图。将本行信贷组合的气候风险暴露与当地的气候融资需求叠加分析，识别"高风险—高机会"的重点区域和行业。这张地图既是风险管理工具，也是业务拓展指南。

二是建立转型融资的评估方法论。对高碳行业客户，从"有无绿色标签"转向"转型路径是否可行"的评估方式。参考法国巴黎银行的分档方法，按转型阶段给予差异化的信贷策略和定价。

三是在风险定价中体现气候因子。对气候风险较低或已采取减缓措施的客户，给予利率优惠；对气候风险较高且无减缓计划的客户，适用风险溢价。通过定价机制引导信贷资源向气候友好方向配置。

四是打通"气候数据—风险评估—产品设计"链条。气候机会的捕捉依赖于数据和分析能力。建议优先建设区域气候风险数据库和行业碳排放基线数据，为产品创新提供底层支撑。