银行最大的碳账，不在自己楼里，在放出去的每一笔贷款背后
程一帆 · 特约作者 · 气候与绿色金融顾问 · 2026-07-29
一家银行真正的碳排放，九成以上藏在它的资产负债表右边
大多数银行第一次做碳盘查，盯着的是办公楼的空调、数据中心的电、公务车的油。这些数得清、也不难降。但真正的量级不在这里。银行的排放大头，是它投出去的每一笔贷款、每一笔投资背后那家企业烟囱里冒出来的东西——业内把这部分叫"投融资碳排放"，或"融资排放"（国际上通行的核算框架称 PCAF）。一家城商行自己运营那点碳，和它信贷组合里几百上千家制造业、建材、化工客户的排放相比，往往不是一个数量级。
中国人民银行编制的《金融机构碳核算技术指南（试行）》，第一次把这笔账的算法讲清楚了。指南把银行的碳核算切成三块：自身碳排放、投融资业务碳排放、投融资业务碳减排。自身排放参照《工业企业温室气体排放核算和报告通则》（国标 GB/T 32150）确定边界；在数据可得且排放显著时，还可以把交通、产品使用等间接排放纳入，对应温室气体核算体系里的"范围三"。但对绿色信贷条线来说，后两块——投出去的钱背后的排放——才是这份文件真正的价值所在。
归因只有两个比例：项目看投资占比，流贷看收入占比
融资排放不能把客户的全部排放都算到一家银行头上，得按"出了多少钱"分摊。指南给了两条清晰的归因路径。
一是项目融资业务。银行对一个项目的碳排放，按"月均投资额÷项目总投资额"的比例分摊：银行出了项目总投资的三成，就认领这个项目当期排放的三成。当银行投资额超过项目总投资时，比例封顶为 1。
二是非项目融资业务，也就是流动资金贷款这类。这里换了个分母——按"月均融资额÷融资主体主营业务收入"分摊。给一家企业放了相当于其年营收两成的流贷，就认领它当期排放的两成；融资额超过主营收入时，比例同样封顶为 1。
两条公式的共同点，是把一笔笔贷款和一家家企业的真实排放绑在一起，最后加总成银行整个组合的融资排放。对客户经理而言，这意味着每一笔授信从此有了一个隐形的碳标签，且标签大小和放款额度直接挂钩。
门槛条款替中小银行卸掉了大半工作量
城商行、农商行看到"给组合算碳"多半发怵——客户成百上千，逐户核算根本跑不动。指南其实留了几道减负的口子，值得逐条对照自己的台账。
非项目融资里，报告期内存续不足 30 天、或月均融资额少于 500 万元的融资主体，碳排放不纳入核算；符合小型、微型企业标准的融资主体，以及个人、个体工商户，同样不纳入。项目融资里，报告期内运行不足 30 天的项目不纳入。境外的排放一律不算。
这几条门槛的实际效果，是把海量的小微和零售客户挡在核算范围之外，让银行先聚焦到少数大额、对公、高排放的融资主体身上。对一家以小微和涉农为主的农商行，真正要逐户啃的对象，可能比想象中少得多。反过来看，这也提示了核算的重心在哪里：几家大客户的排放，很可能撑起了整个组合融资排放的绝大部分。
数据不用自己测，重点排放户已经有现成核查报告
算融资排放最怕的是没数据。指南在数据来源上做了分层，恰好卡住了银行能力的边界。
对于已经被列为重点用能单位、重点排放单位、或已纳入全国碳排放权交易市场的融资主体，银行直接收集第三方核查机构出具的核查报告，按核查结果汇总即可——这些企业本就要向生态环境部门报送数据，银行是"搭便车"。对于其他类型的融资主体，则要求对方按国标提供符合要求的核算数据。实在拿不到逐户实测的，指南附了一个简化法：用单位产值或单位产品能耗，以基期为基准倒推当期排放，但前提是排放量与产量、营收这类变量大致成正比，否则只能当粗估用。
这套分层的潜台词很清楚：银行不必自己变成碳核算机构。真正要建的，是一张能对接企业排放数据的客户台账——把哪些客户是重点排放户、有没有核查报告、报告期营收多少这些字段，并进现有的授信管理系统。
算清了排放，下一步就是把它变成信贷的准绳
核算本身不是终点。指南同时给了投融资业务碳减排的算法，且明确要求：能计入碳减排的项目，其分类必须符合《绿色债券支持项目目录》《绿色产业指导目录》，评估要依据相应国标或已备案的国家温室气体自愿减排方法学——这与 2024 年重启的核证自愿减排量（CCER）机制正好接得上。也就是说，一笔绿色贷款减了多少碳，是有据可查、能被验证的，不是自己说了算。
报告环节还埋了一个考核抓手：银行要披露纳入核算的融资业务占该类业务的比例。这个覆盖率数字，天然可以进绿色信贷统计和内部考核——覆盖率太低，说明大量高排放客户还是黑箱。
把这几件事串起来，融资排放核算对一家中小银行的意义就不只是应付盘查。客户筛选上，同一个行业里，谁的单位营收排放低、谁在下降，一目了然，绿色信贷该往哪投有了硬指标；风险定价上，高融资排放的客户在欧盟碳边境调节机制、全国碳市场配额收紧下的转型成本，早一步就能看见；产品设计上，把利率和客户的碳减排表现挂钩的可持续挂钩贷款，第一次有了可信的计量底座。当一家银行能说出自己每一笔贷款背后有多少吨二氧化碳，它对整个客户组合的理解，已经和只看财务报表的同行不在一个维度上。